Время науки - The Times of Science

Гришанов С.М. Grishanov S.M . 2023 11 Одновременно с активным развитием фондового рынка приобретает актуальность понятие поведенческих финансов, тесно связанное с деятельностью на фондовом рынке и являющееся неотъемлемой частью инвестирования. Поведение инвесторов определяет характер, масштабы функционирования фондового рынка. В I полугодии 2022 г. Банк России сформировал портрет частного инвестора (рисунок 2) [6]. Мужчины совершают больше сделок и имеют в портфеле более обширный набор инструментов. Женщины менее склонны к риску, предпочитают инвестировать в паевые инвестиционные фонды. Несмотря на отдельные различия, доходность и мужчин, и женщин оценивается как отрицательная (23-24%). Явление нерационального поведения людей, или «эффект толпы», впервые описан Г. Ле Боном [1]. Исследования Джереми С. Штейна показали, что более 80% индивидуальных инвесторов ведут себя иррационально [3]. Д. Канеману и Э. Тверски удалось доказать, что люди в 2,5 раза сильнее реагируют на финансовые потери, чем испытывают положительные эмоции от финансового выигрыша [2]. В качестве примера исследователи рассматривают акции СберБанка – популярную ценную бумагу в «Народном портфеле» российских инвесторов (рисунок 3) [5]. Рис. 2. Портрет среднестатистического российского инвестора.