ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ ПОТЕНЦИАЛ МОЛОДЫХ УЧЕНЫХ: ВЗГЛЯД В БУДУЩЕЕ. 2015

«Исследовательский потенциал молодых ученых: взгляд в будущее» 163 2015 инвестиций напрямую связана с описанием информационной неопре‐ деленности в части исходных данных проекта. Если исходные пара‐ метры характеризуются вероятностным описанием, то и показатели эффективности инвестиций, также будут иметь вид случайных вели‐ чин со своим тесно связанным вероятностным распределением. Различные методы анализа инвестиционных рисков, базируют‐ ся на рекомендациях Всемирного банка. Всемирный банк заявляет: более эффективное управление рисками может открывать новые возможности для развития, помогать предотвращать кризисы и за‐ щищать бедные слои населения от катастроф и неблагоприятных явлений [6]. Рассмотрим некоторые методы анализа рисков. Анализ чувствительности критериев эффективности (или ана‐ лиз вопроса: «что будет, если») предполагает изучение зависимости некого итогового показателя от различных значений показателей, ко‐ торые участвовали в его определении. С помощью данного метода можно получить ответ на вопрос: что будет с результатирующей ве‐ личиной, если изменится значение исходной величины? Проект с наи‐ меньшей чувствительностью NPV (Net present value – чистый дискон‐ тированный доход) считается менее рискованным. Чистый дисконтированный доход определяется по формуле: 0 NPV , (1 ) n t t t t CF α = = + ∑ где t CF – ожидаемый приток или отток денежных средств за период t , t α – цена капитала проекта в этот период [1]. Реализация анализа чувствительности критериев эффективно‐ сти, состоит из последовательности: 1) задается взаимосвязь между исходными и конечными показа‐ телями в виде математического неравенства или уравнения; 2) определяются наиболее допустимые значения первоначаль‐ ных показателей и возможные интервалы их измерений; 3) исследуется влияние изменения значений исходных показа‐ телей на конечный результат. Анализ чувствительности дает возможность получить важную дополнительную информацию аналогичную с результатами диспер‐ сионного и факторного анализа, но полученные с помощью данного метода результаты находятся в прямой зависимости от величины от‐ клонений, которые выбирает эксперт вследствие нелинейности фи‐ нансовых параметров инвестиционного проекта [3]. Так же к недос‐ татку анализа чувствительности можно отнести тот факт, что при его