Вестник ТГПУ им Л.Н. Толстого №4 2007

№ 4, 2007 ВЕСТНИК ТГПУ им. П. Н. Толстого PV характеризует текущую стоимость денежного потока генерированного програм­ мой КРМ. Р PV = ------------, (2) (1+ г)т где т - число лет, в течение которых производятся расчеты. Показатель NPV рассчитывается как разность между приведенными (дисконтирован­ ными) к моменту начала программы стоимостями экономии и издержек страховой ком­ пании, связанных с реализацией программы КРМ: NPV = Y,NPVn , (3) где п - число отдельных мероприятий в рамках программы КРМ. Пусть Р и S - приведенные стоимости доходов от экономии денежных средств и за­ трат на реализацию программы КРМ соответственно. Тогда: £ (4) 1= 10+ 0 ' Т I S = sW i>K(t)+V+h, (5) t = 1 / О +0Г где K(t) - доходы страховой компании от экономии денежных средств в период t; s(t) - затраты на реализацию программы КРМ в период V, i - ставка дисконтирования; t— (1 ,..., Т) - период времени. Чистый дисконтированный доход от экономии денежных средств в результате реали­ зации программы КРМ может быть вычислен следующим образом: NPV =P - S = ^ - ^ ~ - £ _£<*) (6) /=1(1 + i f / = 1(1+ i f Так как на показатель NPV значительное влияние имеет норма дисконта (г), то для оценки и анализа экономической эффективности реализации мероприятий программы КРМ целесообразно вычислять зависимость NPV от нормы дисконта. Этот показатель демонстрирует собственную результативность программы КРМ в отношении экономии денежных средств страховой компании. Показатель IRR - это норма дисконта /*, при которой приведенная стоимость эконо­ мии денежных средств, ожидаемой от программы КРМ, равна приведенной стоимости затрат по ее реализации, то есть суммарный экономический эффект покрывает сумму привлеченных денежных средств и их стоимости. Следовательно: IRR = i* при {NPV(i*) = 0}, (7) NPV = У — =0. (8) /=1(1+ /ЛЯ)* Значение показателя представляет собой пороговое значение нормы дисконта, при которой целесообразна реализация программы КРМ. Решение о финансировании про­ граммы КРМ следует принимать на основе сравнения IRR с нормативной рентабельно­ стью программы, при этом чем выше значение показателя IRR и больше разница между его значением и нормированной ставкой дисконта, тем больше запас финансовой проч­ ности данной программы. РВР - срок окупаемости программы КРМ - определяется как период времени /*, тре­ буемый для возмещения инвестиций посредством сэкономленных в ходе реализации про­ граммы КРМ и аккумулированных страховой компанией денежных средств. Аналитиче­ ски срок окупаемости программы определяется так: РВР = t* при {NPV(t*) = 0}. (9)