Вестник ТГПУ им Л.Н. Толстого №2 2005

№ 2, 2005 ВЕСТНИК ТГПУ им. Л. Н. Толстого Во второй год инфляция составила 10,5 %, и эти же 120 тыс. руб. относительно покупа­ тельной способности денег будут иметь стоимость 95,586 тыс. руб. Но за второй год было уплачено еще 120 тыс. руб., их стоимость с учетом инфляции составит 107,4 тыс. руб. Таким образом, общие потери от инфляции за два года составят: . 240 000-(95 586+ 107 400) = 37 014 (руб.). Эта сумма рассчитана без учета последующих трех лет, в течение которых упла­ ченные в бюджет 240 тыс. руб. будут возвращены предприятию. 2. Рассмотрим решение данной задачи с учетом обращения денежных средств как капитала и получения дохода от этого оборота. Допустим, что эти деньги можно положить в банк под 8 % годовых, и рассчитаем дополнительный доход от 240 тыс. руб. «Дополнительный доход определяется с помо­ щью метода дисконтирования доходов. Дисконтирование дохода - приведение дохода к моменту вложения капитала» [1]. Для определения наращенного капитала и дополни­ тельного дохода с учетом дисконтирования используются следующие формулы: Kt = K ( l + n ) \ где Кх- размер вложения капитала к концу t-ro периода времени с момента вклада перво­ начальной суммы, руб.; К - текущая оценка размера вложенного капитала, т. е. с позиции исходного периода, когда делается первоначальный вклад, руб.; п - коэффициент дискон­ тирования (т. е. норма доходности, или процентная ставка), доли единиц; t - фактор вре­ мени (число лет, или количество оборотов капитала); Д= К([ + rif—K, где Д — дополнительный доход, руб. Подставив в эти формулы наши числа, мы получим: 1) в первый год: К\ = 120 000 (1 + 0,08)' = 129 600 (руб.), Д= 120 000(1 +0 ,08 ) '- 120 000 = 9 600 (руб.); 2) во второй год к сумме первоначального вклада добавляется полученный доход от вклада в размере 9600 руб. и еще 120 000 руб. Вклад так же, как и в первом случае, сроком на 1 год: К\ = 249 600 (1 + 0,08)' = 269 568 (руб.), Д = 249 600(1 + 0,08)' - 249 600 = 19 968 (руб.). Таким образом, дополнительный доход (в нашем случае можно считать как упу­ щенную выгоду) за 2 года составит 29 568 руб.: 19 968 + 9600 = 29 568. Из рассмотренного выше можно сделать вывод, что налоговая система не создает эффективных стимулов для инвестирования инновационного процесса, поскольку свя­ занные с налогом на прибыль потери прибыли предприятия, направляемой на финанси­ рование инновационной деятельности, не оправданно высоки. P. A. Kosarev Profits tax in the aspect of privileges of innovation activity On basis of the analysis ofTax Codewhich is currently in force with the use of dis­ counted flow ofmoney theory' it is shown that modern fiscal policy doesn’t produce effec­ tive stimuli for the creation of new and perfected production output. Литература 1. Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента / И. Т. Балабанов - 3-е изд., доп. и перераб.-М.: Финансы и статистика, 2000.